AI Summary
5 min readSpaceX: Der größte Börsengang der Wirtschaftsgeschichte
Anfang Juni 2026 soll es soweit sein: SpaceX geht an die Börse – mit einer Bewertung von rund 1,8 Billionen Dollar. Nur 5 Prozent der Firma werden gehandelt, aber das entspricht immerhin 75 Milliarden Dollar, mehr als alle Börsengänge der letzten drei Jahre zusammen. Die zentrale Frage: Ist diese Bewertung irgendwie rational zu rechtfertigen, oder handelt es sich um die „Endstufe des Kapitalistischen“, wie eine Reporterin des The Word es nannte – reines Narrativ ohne fundamentale Basis?
Die Bewertungslücke: Zwischen Fantasie und Realität
SpaceX macht etwa 19 Milliarden Dollar Umsatz bei 5 Milliarden Verlust – und wächst mit nur 15 bis 16 Prozent. Das ist für ein Tech-Unternehmen dieser Größe bemerkenswert langsam. Das Starlink-Geschäft, mit 11 Milliarden Umsatz und 4 Milliarden Gewinn der stärkste Bereich, wuchs zuletzt noch mit 50 Prozent, verlangsamt sich aber ebenfalls. Die KI-Sparte XAI wächst mit mageren 12,5 Prozent – das mit Abstand schlechteste Wachstum aller großen KI-Labore, selbst chinesische Anbieter oder Mistral sind erfolgreicher.
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What you'll learn
- 1 (02:53) **Bitcoin and liquidity impact** - Guests assess whether SpaceX IPO drains liquidity from Bitcoin and other assets
- 2 (03:47) **SpaceX valuation breakdown** - Analysis of the 1.8 trillion target price and required assumptions
- 3 (06:26) **IPO mechanics and index inclusion** - How Nasdaq changed rules and why SpaceX chose that venue
- 4 (10:01) **Free-float size and first-day dynamics** - Only ~5 % of shares offered; implications for price discovery
- 5 (12:12) **Rationale for the IPO and XAI merger** - Capital needs of XAI and use of SpaceX balance sheet
- 6 (15:08) **Data-center strategy as core plan** - Leasing capacity to Google and Anthropic to generate cash
- 7 (18:00) **Compute demand outlook** - Debate on whether exponential hardware demand is guaranteed
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Show Notes
Es wird der größte IPO der Geschichte: SpaceX. Am Freitag bringt Elon Musk das Raumfahrt-Unternehmen an die Börse. Doch hinter der astronomischen 1,8-Billionen-Bewertung steckt brutales Financial Engineering.
Wie konnte Musk die Bewertung innerhalb weniger Monate von rund 250 Milliarden Dollar in solche Höhen katapultieren?
Wie passt der Firmenwert zu den vergleichsweise niedrigen Umsätzen – und den Milliarden-Verlusten?
Und warum wird die Aktie ausgerechnet bei Privatanleger*innen so offensiv beworben?
Im OMR Podcast entschlüsseln die Finanz-Experten Philipp „Pip“ Klöckner und Noah Leidinger den Musk-Masterplan, bei dem der Griff nach den Sternen dazu dient, massive finanzielle Probleme bei der KI-Sparte xAI zu kaschieren. Und sie enthüllen im Gespräch mit Philipp Westermeyer, welche deutsche Startup-Legende mit einem frühen SpaceX-Investment mehr verdienen könnte als bei jedem anderen Deal zuvor (Spoiler: Pip ist es nicht, aber der hat auch investiert – und erklärt euch, wie das ging).
Vom 03. bis 05. Mai 2027 findet das OMR Festival in Hamburg statt. Was euch erwartet? Erlebt zwei Tage voller inspirierender Vorträge, spannender Diskussionen und exklusiver Networking-Möglichkeiten. Das umfassende Programm bietet riesige Bühnen, Masterclasses, Side Events, Guided Tours, unzählige Ausstellende und eine Aftershow. Trefft die führenden Köpfe sowie zahlreiche Unternehmen aus der Branche und entdeckt die neuesten Trends und Technologien. Jetzt Ticket sichern!
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