bto – der Ökonomie-Podcast von Dr. Daniel Stelter
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Wieder am falschen Hebel gezogen

September 20, 2026

AI Summary

5 min read

In 1995, Europe had nearly closed the productivity gap with the United States. By 2019, it had fallen back to just 86% of the US level. The EU Commission’s response, as outlined in Ursula von der Leyen’s recent State of the Union address, is to demand more money, more centralization, and more bureaucracy. Economist Daniel Stelter argues this is precisely the wrong prescription. Drawing on new research by Professor João Duarte, he makes the case that Europe’s core problem is not a lack of spending but a structural misallocation of labor—and that the EU’s current strategy will only make it worse.

The Baumol Cost Disease Hits Europe Hard

The central finding of Duarte’s study, conditionally accepted at the Journal of International Economics, is that Europe’s productivity slowdown is driven by a specific mechanism: workers are moving from high-productivity sectors (like manufacturing and progressive business services) into low-productivity, stagnant sectors (like hospitality, healthcare, and public administration). This is a classic case of what economists call the Baumol cost disease.

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What you'll learn

  • 1 (00:23) **EU Budget Crisis and the Productivity Problem** - Daniel Stelter introduces the episode's core tension: the EU's demand for more money and centralization versus the need for structural reforms to address Europe's falling productivity and relative decline.
  • 2 (10:43) **The Core Mechanism: Baumol's Cost Disease** - Stelter introduces the study "Europe Falling Behind" by Joao Duarte and colleagues, which identifies the primary cause of Europe's productivity decline.
  • 3 (13:57) **Why the Draghi Report's Fix is Insufficient** - The study's authors argue that simply boosting productivity in specific service sectors, as Mario Draghi's report recommends, will not close the gap with the US.
  • 4 (17:00) **Interview: Joao Duarte on the Productivity Puzzle** - The interview with Professor Joao Duarte begins, focusing on the long-term divergence between European and US productivity levels.
  • 5 (19:08) **The Mechanism Explained: Price and Income Effects** - Duarte elaborates on the twin forces driving the reallocation of labor.
  • 6 (21:29) **Policy Recommendations: Technology and the Social State** - Duarte outlines a difficult trade-off for policymakers and warns against a purely industrial-policy approach.
  • 7 (22:44) **The Role of Education and Demand** - Duarte argues that the structure of the economy itself shapes education and skill acquisition.

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Show Notes

Europa braucht mehr Wachstum. Das hat auch die EU-Kommission verstanden. In ihrer State-of-the-Union-Rede 2026 hat Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen zwar die Vollendung des Binnenmarktes, Bürokratieabbau und günstigere Energiepreise für mehr Wettbewerbsfähigkeit betont, bei der Umsetzung wird aber klar, dass Brüssel mal wieder zu den falschen Hebeln greift. So geht die Reise in Richtung einer Union, die durch zentrale Steuerung und mehr Brüssler Bürokratie strategische Autonomie und bessere Wettbewerbspositionen erreichen soll. Das ist ein beherztes “weiter so”, garniert mit der Forderung nach einem um 60 Prozent vergrößerten EU-Haushalt.

Was Europa aber braucht, sind echte Reformen, die die Produktivität über alle Sektoren hinweg anheben: Deregulierung, Arbeitsmarktflexibilität, tiefere Kapitalmärkte, funktionierende Bildung, wettbewerbsfähige Energiepreise und ernsthaft weniger Bürokratie. Stattdessen soll der mehrjährige Finanzrahmen 2028 – 2034 einen Umfang von nahezu zwei Billionen Euro umfassen.

Dabei kostet der wichtigste Hebel zu mehr Wohlstand in der EU weder Geld, noch erfordert er mehr Bürokratie oder Beamte. Gemeint sind die impliziten Hürden innerhalb des EU-Binnenmarktes. IWF und EZB rechnen vor, dass sie mittlerweile Zöllen von rund 44 bis 67 Prozent entsprechen. In einer aktuellen Analyse von fünf Jahrzehnten europäischer und amerikanischer Produktivitätsentwicklung stellen Ökonomen fest, dass Europa seit Mitte der 90er-Jahre Produktivität verliert und inzwischen nur noch rund 86 Prozent des US-amerikanischen Niveaus erreicht. Die Ursache liegt darin, dass zu viele Arbeitskräfte aus produktiven Sektoren in weniger produktive Sektoren wandern. Der Verlust an Wohlstand in den letzten Jahrzehnten wird also immer offensichtlicher.

Im Gespräch mit Daniel Stelter erklärt Dr. João Duarte, Professor an der Nova School of Business and Economics in Lissabon und einer der Autoren der Produktivitätsstudie, was zu tun ist.

Hinweis
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Hörerservice
Studie Europe Falling Behind: Structural Transformation and Labor Productivity Growth Differences Between Europe and the U.S. (Mai 2026) von Cesare Buiatti, João B. Duarte, Luis Felipe Sáenz (Nova School of Business and Economics, T. Rowe Price und University of South Carolina): https://t1p.de/b5338

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